微淼：25天反弹26%，如今的半导体还能投资吗？
文章发布于：2022-06-13 20:10:47
经过半年多的下跌，半导体板块终于在4月底迎来了反弹，4月27日至6月6日涨幅高达26.88%；5月5日至6月10日涨幅超过11%。
不少机构预测，半导体板块下半年机会大于风险。
那么，半导体板块当前的行情，到底是反转还是短暂的反弹呢？它的投资逻辑是什么？
今天，老师就带大家来分析一下。
行业简介
半导体行业作为当下高速发展的高科技时代的基础、战略和先导性产业，是电子信息行业的基础支撑，其产品被广泛地应用于电子通信、计算机、网络技术、物联网等产业，是绝大多数电子设备的核心组成部分。
半导体产品有很多，主要可分为集成电路、传感器、分立器件和光电器件。其中集成电路的份额最大，占比达80%以上，是绝大多数电子设备的核心组成部分，也是现代信息产业的基础，在下游产业中应用最为广泛。
半导体的产业链按照主要生产过程划分，可分为上游半导体支撑产业、中游半导体制造产业和下游半导体应用产业。
上游支撑产业主要包括：半导体材料、设备产业。
上游为中游提供必要的原材料与生产设备。
下游半导体应用产业涉及多个领域，包括：通讯技术、消费电子、工业电子、汽车电子、人工智能、物联网、医疗、新能源、大数据等。
下游应用行业的需求增长，是中游制造产业快速发展的核心驱动力。
国内外行业现状
近日世界半导体协会（WSTS）发布的数据显示，全球半导体市场增速在下降，预计2022年增速同比下降10%左右，2023年增速将降为5%左右。
不仅是全球市场规模，半导体应用端的各个市场规模也呈下降趋势。
相关数据显示，2022年一季度，全球智能手机出货量为2.98亿部，较去年一季度下滑3000万部，同比下滑幅度高达9%，我国市场一季度手机出货量同比下滑30%左右；PC端、电视机、耳机、汽车等一季度销量均有不同程度下滑。全网网站预测，下滑趋势预计将蔓延至2022年全年。
同时，2022年行业出现“砍单潮”。相关公司纷纷下调出货目标，包括手机领域的三星、小米、OPPO，PC端的联想、惠普等。下游需求疲软，中上游设备、封测订单也同样在大幅下滑。
另外，新冠肺炎影响全球半导体设备厂商的生产进度，在新能源汽车以及手机等消费电子的强劲需求下，下游产能不足导致供给端出现重大缺口，缺芯席卷全球半导体产业，进一步刺激芯片迎来涨价潮。
再来看我国本土半导体行业的现状。
虽然起步较晚，但在国家政策的大力支持、资本市场的强力推动以及市场逐步拉动等各种因素的影响下，我国半导体行业正在不断发展壮大。
步入21世纪以来，我国半导体行业的市场规模在不断快速增长。
我国半导体产业市场规模在2020年高达8,848亿元，同比增长17.01%。2013年~2020年我国半导体市场规模的复合增长率显著高于同期世界半导体市场的增速，高达19.73%。
我国是世界最大的半导体终端市场，全球芯片总产量的一半以上流入我国。同时国内芯片制造商不断增加产能投资，我国目前也是全球增长最快的半导体制造市场。
近年来，国家针对半导体行业的发展不断出行各种支持政策，包括《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》《国家信息化发展战略纲要》等重要文件，同时社会各界对半导体行业发展、重构产业链的日益重视，我国半导体行业正站在国产化的起跑线上。
随着5G、AI、物联网、自动驾驶、VR/AR等新一轮科技逐渐走向产业化，未来10年中国半导体行业有望迎来进口替代与成长的黄金时期，将在全球半导体市场中占据越来越重要的位置。
在全球贸易战争等不确定性宏观因素影响下，对于半导体产业实现自主可控，已经上升到了国家战略部署的高度，我国半导体行业的发展将迎来历史性的机遇。
行业当前估值
这里我们以半导体指数来了解半导体板块当前的估值。
半导体指数的十大权重股如下：
我们来看一下它的估值情况：
由上图可知半导体指数当前TTM市盈率为43.44，处于24.28的分位值，也就是说它当前估值比过去75.72%的时间要低，处于比较低的区间。
总结
当前，全球半导体产业因为产能过剩、砍单潮来袭等因素面临的风险较大，作为全球最大半导体市场，我国不能置身于事外。
同时，目前我国的半导体产业链主要还是集中在中低端，能够掌握半导体核心技术的公司寥寥无几，并且A股半导体产业在今年一季度首次遭遇大面积业绩下滑，六成以上公司净利润增速下降。
不过，根据权威机构预测，芯片需求将继续保持强劲增长，半导体公司在逆境中仍然存在一定的机遇。
同时，展望未来，在我国各种政策的大力扶持下，半导体作为国家战略上的新兴产业，将成为经济增长的新火车头。
目前，半导体板块估值相对较低，是值得大家关注的投资品种。
不过，老师也要提醒大家，我们始终要记住一点，市场炒作过高的股票，千万不宜追高，有一定的风险。大家要学好理财知识，进行财报分析、企业分析后，选好时机，理性投资。
